這些投資IQ的題目包含了許多投資股市的重要但卻常被誤導的知識或觀念，值得投資人仔細思考。如有不同的看法，歡迎提出討論、互相切磋。
正確答案：A與B與C。配給股東的股票股利與現金股利以及員工股票分紅，都要計入調整。如果股價在除息(配現金股利)前的收盤為100元，若股東每股配發2元現金，則其除息日的開盤參考價應為98元(=100元-2元)。如果股價在除權(配股票股利)前的收盤為100元，若股東每股配股3元，員工配股數佔除權前股數為x(即員工配股率)，則其除權日的開盤參考價應為76元[=100元÷(1+0.3+x)]，假設x=1.5%。如果同時有除權與除息，則先計算除息後再計算除權。如上例，同時除權除息後的參考價應為(100-2-10x)÷(1+0.3+0.015) =73.7元。配給員工的現金分紅在該次計算除權後的參考股價時不必考慮。有些人或甚至有些財經網站為了省事而略去除息對股價的影響，只計算除權的結果。這在股價很高時可能誤差不大。如前例所示，76元與73.7元，誤差約為3.1%。但如股價低而配息高的個股就有很大的出入，如中鋼，可以誤差達10%以上。長期下來誤差更大。投資人在看這些股價線圖時要特別小心，否則很容易被誤導。但由於員工配股率通常低於2%，對除權除息參考價的影響有限，因此在實務上一般投資人可以不去理會員工配股對股價K線圖的影響。除權除息參考價概算公式：(不考慮員工分紅配股的影響)【除權】假設甲公司93年每股分派1元股票股利，除權前一日收盤價為100元，除權後的開盤參考股價則為 100／(1 + 0.1) = 91 元。【除息】假設甲公司93年每股分派現金股利1元，除權前一日收盤價為100 元，除權後的開盤參考股價則為 100 - 1 = 99 元。【除權加除息】假設丙公司去年每股分派現金股利2元，股票股利3元，除權前一日收盤價為100元，除權後的開盤參考價為 (100-2)／(1 + 0.3) = 75 元。
又對了一題不過是猜對的因為我從不關心短線股價的波動也就不關心什麼K線不K線吃飽飯沒事幹嗎 ???
非常好的文章！我是大陆的，先生可以谈谈大陆股市吗？特别是最近的看法，您认为大陆哪家上市公司值得投资？或者谈谈您对大陆股市指数可能的走势的看法好吗？谢谢。
嗨，你好。可以請問一下為何"配給員工的現金分紅在該次計算除權後的參考股價時不必考慮。"也就歷史股價的調整為何不需要把員工分紅多出來的股數也考慮進去?謝謝
例中提到：「同時除權除息後的參考價應為(100-2-10x)÷(1+0.3+0.015) =73.7元。配給員工的現金分紅在該次計算除權後的參考股價時不必考慮。」其中100-2-10x的10x是指配給員工的現金分紅吧？為何後文又言「配給員工的現金分紅在該次計算除權後的參考股價時不必考慮。」麻煩指導一下，謝謝您^^
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正確答案：A與B與C。配給股東的股票股利與現金股利以及員工股票分紅，都要計入調整。
回覆刪除如果股價在除息(配現金股利)前的收盤為100元，若股東每股配發2元現金，則其除息日的開盤參考價應為98元(=100元-2元)。如果股價在除權(配股票股利)前的收盤為100元，若股東每股配股3元，員工配股數佔除權前股數為x(即員工配股率)，則其除權日的開盤參考價應為76元[=100元÷(1+0.3+x)]，假設x=1.5%。如果同時有除權與除息，則先計算除息後再計算除權。如上例，同時除權除息後的參考價應為(100-2-10x)÷(1+0.3+0.015) =73.7元。配給員工的現金分紅在該次計算除權後的參考股價時不必考慮。
有些人或甚至有些財經網站為了省事而略去除息對股價的影響，只計算除權的結果。這在股價很高時可能誤差不大。如前例所示，76元與73.7元，誤差約為3.1%。但如股價低而配息高的個股就有很大的出入，如中鋼，可以誤差達10%以上。長期下來誤差更大。投資人在看這些股價線圖時要特別小心，否則很容易被誤導。
但由於員工配股率通常低於2%，對除權除息參考價的影響有限，因此在實務上一般投資人可以不去理會員工配股對股價K線圖的影響。
除權除息參考價概算公式：(不考慮員工分紅配股的影響)
【除權】假設甲公司93年每股分派1元股票股利，除權前一日收盤價為100元，除權後的開盤參考股價則為 100／(1 + 0.1) = 91 元。
【除息】假設甲公司93年每股分派現金股利1元，除權前一日收盤價為100 元，除權後的開盤參考股價則為 100 - 1 = 99 元。
【除權加除息】假設丙公司去年每股分派現金股利2元，股票股利3元，除權前一日收盤價為100元，除權後的開盤參考價為 (100-2)／(1 + 0.3) = 75 元。
又對了一題
回覆刪除不過是猜對的
因為我從不關心短線股價的波動
也就不關心什麼K線不K線
吃飽飯沒事幹嗎 ???
非常好的文章！我是大陆的，先生可以谈谈大陆股市吗？特别是最近的看法，您认为大陆哪家上市公司值得投资？或者谈谈您对大陆股市指数可能的走势的看法好吗？谢谢。
回覆刪除嗨，你好。可以請問一下為何"配給員工的現金分紅在該次計算除權後的參考股價時不必考慮。"
回覆刪除也就歷史股價的調整為何不需要把員工分紅多出來的股數也考慮進去?
謝謝
例中提到：「同時除權除息後的參考價應為(100-2-10x)÷(1+0.3+0.015) =73.7元。配給員工的現金分紅在該次計算除權後的參考股價時不必考慮。」
回覆刪除其中100-2-10x的10x是指配給員工的現金分紅吧？為何後文又言「配給員工的現金分紅在該次計算除權後的參考股價時不必考慮。」
麻煩指導一下，謝謝您^^